2022-06-16 17:57
金剛線在實現國產替代之初，對行業有很大的貢獻，之后主要向著降線耗、降用量方向演化。近期在硅料價格較高的背景下，細線化、薄片化速度加快，單GW線耗增加顯著，預計2022年線耗將提升至50萬公里/GW以上，而2021年只有34萬公里/GW左右。
細線化與薄片化通過四個途徑提升線耗
1）單片用量加大，以166到182為例，橫/縱向切割長度增加10%，不考慮其他因素，單片線耗增加21%；
2）線經減小后，如50μm將至38μm，金剛石微粒附著量減少約24%，達到相同切割效果，金剛線耗用的長度增加32%；
3）細線切割速度變慢，線耗提升；
4）硅片變薄提出更高切割要求，線耗增加.
結論如下
1）線徑每降低1μm，對應單GW線耗增加約2萬公里，硅片厚度減薄1μm，對應單GW線耗增加約1萬公里；
2）預計2021-2025年光伏行業裝機復合增速26%，金剛線需求復合增速42%，高于光伏行業裝機增速。
總結
金剛線預期差可能比較大，是光伏里面比較特殊的一個環節，有差異與定制化特點，同時由于其資產開支小，因此回報率一直比較高。這個行業經過531之后，已經比較有序了，新玩家基本不大會出現，同時，估計價格戰也不大會有，可能比較長時間內都會有不錯的回報。
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